什么是黑天鹅事件：

黑天鹅事件(Black swan event)，是指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。人们所习惯相信的信念、所乐观看待的事件，有可能是错的，而我们从未思考过“它是错的”所造成的后果，我们期待的破灭，竟是如此之轻易。

黑天鹅事件特点:

黑天鹅的逻辑是：你不知道的事比你知道的事更有意义。在人类社会发展的进程中，对我们的历史和社会产生重大影响的，通常都不是我们已知或可以预见的东西。股市会突然崩盘，美国地产泡沫会引发谁都没有预料到的次贷危机，一场突如其来的大雪会使得大半个中国陷入瘫痪状态，带来上千亿的损失……这些事有多少是按照计划发生的？

一般来说，“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件：

第一，它具有意外性。
第二，它产生重大影响。
第三，虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。

黑天鹅名称由来:

惯常思维模式的彻底颠覆在发现澳大利亚之前，17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白色的。所以欧洲人没有见过黑天鹅，“所有的天鹅都是白的”就成了一个没有人怀疑的事实，一直到人们在澳大利亚发现黑天鹅，欧洲人的想法因此一百八十度翻转，黑天鹅也变成了不吉利的象征，像是我们所说的乌鸦一样。这种翻转会造成人们心理很剧烈的震荡，因为“所有的天鹅都是白的”有数万只的白天鹅作证，但是要推翻它，只需要一只黑天鹅就足够了。

如何应对黑天鹅：

正视黑天鹅事件的客观存在，准备好应对之策，在黑天鹅事件来临之时冷静对待，而其核心是要做好事前(ex-ante)防范和事后(ex-post)管理。

事前(ex-ante)防范：

第一，投资于熟悉的领域。由于投资前景充满着不确定性，进入陌生领域会进一步放大投资中的不可控因素，投资者应当不轻易涉足。

第二，分散投资标的，降低整体风险。将资金分散到不同的资产类别中可以起到“失之东隅，收之桑榆”的效果，也就是避免将所有的筹码都押到单一资产上。

第三，通过风险预算控制敞口。投资者可以采用国际上常用的压力测试方法，来监测投资组合在极端市场环境下的风险敞口，适时调整，减少意料之外的损失。

事后(ex-post)管理：

第一，快速判断。在黑天鹅事件发生之后，投资者首先要判断这一事件对投资的影响程度和影响时间，根据判断结果决定处理方式。对于短暂性冲击，不妨镇定自若，静观市场反弹；而对于持久性冲击，就要及时斩仓避免更大的损失了。

第二，果断执行。西方有句谚语“不要为打翻的牛奶哭泣”，在黑天鹅事件发生后，自怨自艾和犹豫不决往往招致更大的损失。以2013年债券投资为例，如果能在6月钱荒时果断斩仓，还能锁定2.15%的收益，而如果拖到12月底，全年会损失2.10%。

第三，适时反思。经历了黑天鹅事件的投资者需要反躬自省，及时总结成败得失，这样才能提高抵御风险的能力。

黑天鹅的存在印证了人类知识的局限性。我们对资本市场的认知同样是有限的，出现一些超乎我们预料的事情十分自然。在投资中，希望投资者能够做好应对黑天鹅事件的事前防范和事后管理，天鹅飞至，也能临变不惊。